Когда завершится война в Украине: прогнозы от МВФ.

Обновленный базовый сценарий Международного валютного фонда (МВФ) для Украины предполагает завершение конфликта к концу 2025 года. В то же время негативный сценарий прогнозирует окончание войны к середине 2026 года.

Эта информация представлена в шестом пересмотре программы в рамках Механизма расширенного финансирования (EFF) от МВФ.

Базовый сценарий

Согласно базовому прогнозу МВФ, война завершится к концу 2025 года. В отчете указано, что рост реального ВВП в 2024 году составит 4%, что на 1 процентный пункт выше предыдущих прогнозов.

Кроме того, МВФ отмечает, что последствия дефицита электроэнергии зимой могут оказаться менее значительными благодаря инвестициям бизнеса в автономные источники энергии, увеличению импорта электроэнергии из Европы и восстановлению инфраструктуры.

Инфляция к концу 2024 года пересмотрена в сторону повышения на 1 п.п., до 10%. Это связано с ускорением роста цен на продовольствие, ослаблением гривны в предыдущие периоды, ростом заработных плат и повышением цен на энергоносители.

Прогноз роста реального ВВП на 2025 год остается неизменным — в пределах 2,5–3,5%. Он обусловлен ускорением восстановления энергетической инфраструктуры в 2024 году и вводом новых мощностей в 2025 году. Однако этот рост будет ограничен последствиями сокращения рынка труда, что приведет к увеличению доходов и потребления, сопровождаемого снижением ценового давления.

Негативный сценарий

Негативный сценарий МВФ предполагает, что война продлится до середины 2026 года. В этом случае Украина столкнется с более глубокими экономическими последствиями, включая:

• Снижение экономической активности, увеличение бюджетного дефицита и рост потребностей в платежном балансе.
• Сокращение реального ВВП и замедленное восстановление экономики.
• Более высокая и устойчивая инфляция.

• Дефицит международных резервов, который останется ниже 100% критерия ARA до 2027 года.
• Бюджетный дефицит (без учета грантов) выше 20% до 2026 года.

Общий дефицит внешнего финансирования в негативном сценарии оценивается в $177,2 млрд, что значительно больше, чем $148 млрд в базовом прогнозе.

МВФ подчеркивает, что негативные макроэкономические последствия войны потребуют более строгой бюджетной и монетарной политики для смягчения финансового давления на страну.