"Укрнафта" приобретает автозаправки Shell в Украине. Какова цель этой сделки для компании?

Если все пойдет по плану, то вскоре мажоритарным владельцем сети из 118 АЗС станет государственная "Укрнафта". Судьба миноритарной доли в компании также должна решиться в ближайшее время.

Почему одна из крупнейших компаний мира решила покинуть рынок Украины и что новый владелец планирует делать с ее активами?

Начало работы в Украине и первые трудности

История Shell в Украине началась за год до глобального финансового кризиса 2008 года. "Розничный бизнес в виде АЗС никогда не был для компании основным, они не "продавцы", а больше добытчики", – отмечает эксперт рынка нефтепродуктов Геннадий Рябцев.

"История Shell в Украине сложная. Сначала компания была вынуждена отказаться от проекта по добыче газа в Донецкой области, затем была аннексия Крыма и потеря части автозаправочных станций. Позже они разорвали соглашение по добыче газа в Харьковской области", – добавляет директор "Консалтинговой группы А-95" Сергей Куюн.

После этого полный выход с рынка Украины, по словам опрошенных ЭП экспертов и участников рынка, стал лишь вопросом времени. В итоге окончательное решение о полном выходе созрело лишь в 2024 году.

По данным источников ЭП, переговоры о возможной продаже доли в сети начались летом. "Компания сообщила, что это будет конкурентный процесс, но ключевое для них – максимально быстро выйти из Украины", – рассказал ЭП собеседник, близкий к сделке.

Причина такого шага, очевидно, заключается в недавнем решении Высшего антикоррупционного суда (ВАКС) о национализации 49% компании россиянина Эдуарда Худайнатова, которой принадлежит сеть АЗС в Украине.

В Shell с таким решением категорически не согласились. "Такое необоснованное присвоение Украиной иностранных инвестиций и активов Shell противоречит международному праву, которое защищает международных инвесторов. Конечно, мы сделаем все возможное для защиты наших работников, активов, инвестиций и репутации", – отмечалось в заявлении компании. После этого Shell решила выйти из Украины. Чем быстрее, тем лучше.

Для чего эти АЗС "Укрнафте"

Владение 51% акций даст "Укрнафте" полный операционный контроль над компанией "Альянс холдинг". Согласно ее уставу, менеджмент госкомпании сможет принимать все операционные решения. "Среди ключевых планов компании – увеличение сети АЗС путем приобретения и строительства станций, модернизации и повышения операционной эффективности существующих", – подчеркивает собеседник ЭП в "Укрнафте".

В случае завершения сделки госкомпания увеличит количество АЗС на 118 в 20 регионах. Еще семь остались на временно оккупированных территориях, столько же – остановлены, но часть из них компания планирует запустить в ближайшее время.

"Важно, что 34 из 118 работающих станций расположены в Киеве и области. У нас в столичном регионе всего 17 АЗС. Киев и область – это крупнейший рынок продаж, около 10% от всей страны. Станции Shell дополняют существующие и дают нам преимущество перед конкурентами", – объясняет собеседник ЭП в государственной компании.

Он добавляет, что во время переговоров цену удалось существенно снизить. Представитель "Укрнафты" отказался назвать точную сумму сделки, подчеркнув, что "цена очень адекватная".

Львиная доля сделки будет профинансирована кредитными средствами. "У нас достаточно собственной ликвидности, но этот проект должен быть самодостаточным. "Укрнафта" вложит лишь небольшую часть своих средств, а остальное профинансирует банк. Деньги ("Укрнафты" – ЭП) пойдут либо на дивиденды, либо на бурение скважин", – добавили в госкомпании.

Еще один плюс приобретения АЗС заключается в удачном расположении комплексов. "Shell строили сеть одними из первых и выбирали лучшие места. За 15 лет они вложили в это 470 миллионов долларов. Преобладающее большинство их АЗК имеют современные здания с магазинами, кафе и туалетами", – говорит собеседник ЭП в "Укрнафте".

Что дальше

Следующим шагом после подписания 19 ноября 2024 года соглашения о покупке АЗС Shell должно стать обращение в Антимонопольный комитет за разрешением на концентрацию.

После его получения "Укрнафта" сможет завершить сделку и приобрести все права и обязанности акционера. После этого государственная компания под руководством Сергея Корецкого начнет поставлять топливо на новые АЗС, а весь персонал Shell сохранит свои рабочие места. В течение года должен пройти ребрендинг станций.

В случае успешного завершения сделки к 547 заправкам "Укрнафты" добавятся 118 АЗС Shell, что сделает госкомпанию крупнейшим игроком на розничном рынке топлива в Украине.

"Укрнафта" станет мажоритарным владельцем сети заправок Shell, при этом 49% останутся под контролем Фонда государственного имущества. Последний заявлял о намерении продать свою долю, даже говорил об интересе к активу со стороны украинских и зарубежных нефтяных компаний. Однако конкурс еще не объявлен.

Будет ли "Укрнафта" соперничать за вторую половину акций? Собеседник ЭП в компании подчеркнул, что сейчас все сосредоточены на покупке мажоритарной доли. "Комментировать то, что будет дальше, считаю преждевременным. Надо сначала приобрести этот актив, а уже потом можно будет говорить о следующих шагах", – сказал он.

"Выход Shell из Украины был ожидаемым"

По словам Куюна, выход Shell из какой-либо страны не является чем-то неожиданным. "Такие компании, как Shell или BP, особенно после кризиса 2008 года, уже покидали определенные страны, продавали активы местным игрокам, поэтому для них здесь нет ничего экстраординарного", – объясняет он.

С экономической точки зрения он считает возможную покупку заправок "Укрнафтой" целесообразной.

"Shell с одной АЗС в Украине продает около 2 тысяч литров топлива в день, а "Укрнафта" со своими ужасными заправками – 3,5 тысячи литров. То есть все, что они будут "проливать" выше 2 тысяч литров, будет в прибыль. Маржин